Analyse des marchés | n°1 | 2022
Vous pouvez découvrir notre Analyse des Marchés. Un document réalisé par nos conseillers en placement avec quatre sujets : retour sur les marchés, la vision pour la suite, la thématique choisie, nos experts vous répondent. Différents sujets mis sous la loupe de nos experts avec leurs visions de l’actualité et de l’économie.
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Nos experts vous répondent
Dans ce numéro, notre expert Sébastien Courbat, conseiller en placement à Porrentruy, traite de la thématique de l'inflation.
Vous aimeriez que nos experts traitent une thématique qui vous intéresse ? N’hésitez pas à nous écrire et à nous la proposer pour notre prochain numéro trimestriel.
Contact : marches@bcj.ch
On parle beaucoup d’inflation depuis le début de l’année 2021. Comment décrire l’inflation ?
L’inflation est un phénomène économique qui se traduit par une dépréciation de la monnaie combinée à une hausse générale des prix. Cela est dû à un déséquilibre entre l’offre et la demande globale des biens et services disponibles sur le marché. Autrement dit, l’inflation érode la valeur de la monnaie dans le temps. Si l’inflation annuelle est de 1% d’une année à l’autre, cela signifie qu’une certaine somme d’argent aujourd’hui aura un pouvoir d’achat 1% plus faible l’année prochaine. Ces variations peuvent paraître faibles d’une année à l’autre, elles sont beaucoup plus significatives lorsqu’elles sont observées sur une longue période. Sur les 50 dernières années, l’inflation a été de plus de 2.1% par année en moyenne en Suisse, les prix ont ainsi quasiment triplé durant les 5 dernières décennies !
Comment mesure-t-on l’inflation ?
Elle se mesure principalement à l’aide de l’Indice des prix à la consommation (IPC). Il s’agit d’un «panier type» de biens et services, qui comprend les biens les plus consommés par les ménages privés. La pondération des composantes de ce panier est mise à jour chaque année en fonction de leur importance dans le budget des ménages. Actuellement, les postes les plus conséquents sont le logement et la santé, suivi de l’alimentation et des transports. Environ 100’000 prix sont relevés mensuellement par l’Office fédéral de la statistique pour effectuer le calcul de l’IPC en Suisse.
L’inflation est-elle régulière dans le temps ?
En Suisse, il y a eu plusieurs périodes dans l’ère moderne avec des niveaux d’inflation très différents. Dans les années 1920 jusqu’en 1940, les prix ont plutôt eu tendance à reculer, en lien notamment avec la crise de 1929. La période de 1960 à 1993 a eu des taux d’inflation historiquement élevés, de près de 4% en moyenne annuelle sur cette quarantaine d’années. Depuis la crise financière de 2008 jusqu’en 2020, l’IPC a légèrement reculé en Suisse. Ceci est à mettre en lien avec notamment la baisse de l’euro par rapport au franc suisse, ce qui a rendu l’importation de biens et services meilleure marché et a donc également diminué leur prix de vente.
Que pouvons-nous attendre ces prochaines années pour ce qui est de l’inflation ?
De façon visible, les prix ont augmenté en 2021. Cela a été particulièrement le cas pour ce qui est de l’énergie, des matériaux de construction et des semi-conducteurs. La reprise est actuellement forte, les taux sont toujours très bas, et la demande excède l’offre, les prix ont ainsi toutes les chances de continuer à progresser. Le consensus des spécialistes est toutefois que l’inflation devrait ralentir et se «normaliser» entre 2022 et 2023, s’appuyant sur le fait que la situation économique en lien avec la pandémie devrait globalement s’améliorer, laissant ainsi la possibilité aux banques centrales de remonter les taux. Ces dernières pourront ainsi contrer la flambée des prix sans mettre en péril la reprise économique actuelle.
